Công nghệ đi xuống khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt -- Tech Roundup

Theo Salesforce, Stewart Butterfield, người đồng sáng lập và CEO của dịch vụ nhắn tin Slack Technologies, sẽ rời khỏi doanh nghiệp vào tháng sau

Cổ phiếu của các công ty công nghệ giảm mạnh sau báo cáo dữ liệu dịch vụ mạnh mẽ và việc nới lỏng các hạn chế của Covid ở Trung Quốc đã tạo ra một bước nhảy vọt trong lợi suất trái phiếu kho bạc

Doanh thu tháng 11 của Foxconn Technology Group giảm mạnh so với một năm trước đó, phản ánh việc ứng phó với đợt bùng phát Covid-19 tại địa điểm lắp ráp iPhone lớn nhất thế giới ở Trịnh Châu

Salesforce cho biết Stewart Butterfield, giám đốc điều hành và đồng sáng lập ứng dụng nhắn tin Slack Technologies, sẽ rời công ty vào tháng tới

Cổ phiếu của các công ty công nghệ giảm mạnh sau báo cáo dữ liệu dịch vụ mạnh mẽ và việc nới lỏng các hạn chế của Covid ở Trung Quốc đã tạo ra một bước nhảy vọt trong lợi suất trái phiếu kho bạc

Doanh thu tháng 11 của Foxconn Technology Group giảm mạnh so với một năm trước đó, phản ánh việc ứng phó với đợt bùng phát Covid-19 tại địa điểm lắp ráp iPhone lớn nhất thế giới ở Trịnh Châu

Salesforce cho biết Stewart Butterfield, giám đốc điều hành và đồng sáng lập ứng dụng nhắn tin Slack Technologies, sẽ rời công ty vào tháng tới

Khi lợi suất trái phiếu tăng, các nhà đầu tư nhận được lợi nhuận thấp hơn hiện tại bằng cách nắm giữ các công ty có thể mang lại lợi nhuận cao hơn trong tương lai xa. Do đó, họ loại bỏ các cổ phiếu công nghệ đắt đỏ và tìm kiếm các cổ phiếu giá trị. Điều này dẫn đến sự sụt giảm giá cổ phiếu công nghệ. Tuy nhiên, mối quan hệ nghịch đảo này giữa cổ phiếu công nghệ và lợi suất trái phiếu là một sự căng thẳng khi xem xét dữ liệu trong 15 năm trước đó.

Từ lâu, sự khôn ngoan thông thường đã chỉ ra rằng khi lợi suất trái phiếu tăng, cổ phiếu công nghệ, thường xuyên hơn không, phải giảm. Dữ liệu ngắn hạn cho thấy xu hướng này. Khi lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng lên 6. 54 phần trăm trong tuần này, chỉ số CNTT tiện lợi là chỉ số hoạt động kém nhất trong số các chỉ số ngành, giảm hơn 4 phần trăm

Tại Phố Wall, Nasdaq Composite giảm hơn 3% trong một tuần chứng kiến ​​lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm chạm mức cao nhất trong 9 tháng là 1. 73 phần trăm

Tuy nhiên, một nghiên cứu của Morningstar cho thấy rằng mối quan hệ nghịch đảo giữa cổ phiếu công nghệ và lợi suất trái phiếu là rất lớn khi xem xét dữ liệu trong 15 năm trước đó.

Mối quan hệ giữa cổ phiếu công nghệ, lợi suất trái phiếu

Lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ đã tăng trong năm nay, nhưng trong lịch sử, chúng không cao bằng. Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang đã giữ lãi suất gần bằng không. Ví dụ, vào tháng 11 năm ngoái, lợi suất 10 năm ở mức 3. 2 phần trăm. Năm 2019 là 2. 5 phần trăm. Vào tháng 1 năm 2020, đó là lúc 1. 89 phần trăm. Vào tháng 7 năm 2020, nó chạm đáy ở mức 0. 54 phần trăm

Đây là cách lợi suất trái phiếu phản ứng vào năm 2021. Khi nền kinh tế Hoa Kỳ phục hồi sau cuộc suy thoái do đại dịch gây ra vào tháng 1 năm 2021, lợi suất trái phiếu đã tăng lên 1%

Sau đó, biến thể Delta gây ra làn sóng lây nhiễm làm giảm kỳ vọng phục hồi kinh tế và lợi suất trái phiếu giảm. Tuy nhiên, lo ngại về lạm phát gia tăng trong tháng 9 và lợi suất trái phiếu tăng lên 1. 5 phần trăm

Sản lượng tăng khi phục hồi kinh tế dường như sắp xảy ra. Khi điều đó xảy ra, lạm phát cũng tăng. Và lạm phát tăng kéo giá trái phiếu giảm - dẫn đến lợi suất trái phiếu tăng di chuyển ngược lại

Cổ phiếu công nghệ di chuyển như thế nào vào năm 2021. Nửa đầu năm, cổ phiếu công nghệ tăng sức mạnh. Tuy nhiên, giá dao động trong phần còn lại của nửa. Nửa sau chứng kiến ​​giá tăng cho đến giữa tháng 9 và tháng 10, khi Nasdaq giảm hơn 7%

Bất chấp mối tương quan, các nghiên cứu sâu hơn tiết lộ rằng nó không mạnh như mong đợi

Morningstar nhận thấy rằng cổ phiếu công nghệ và lợi suất trái phiếu kho bạc có mối tương quan thấp khi lãi suất gần bằng không. Nó thậm chí còn ít hơn khi lãi suất đang tăng. Trên thực tế, khi lãi suất tăng, cổ phiếu công nghệ vượt trội so với phần còn lại của thị trường

Brian Colello, giám đốc lĩnh vực công nghệ của Morningstar, tin rằng mối quan hệ nghịch đảo lẽ ra phải là một mối quan hệ mạnh mẽ trên lý thuyết. Đó là bởi vì khi lãi suất tăng, các lĩnh vực tăng trưởng như công nghệ cần mang lại tốc độ tăng trưởng cao hơn nhiều để biện minh cho những rủi ro mà các nhà đầu tư phải chịu để có được lợi nhuận cao hơn. Ngoài ra, lãi suất tăng làm giảm giá trị của dòng tiền trong tương lai, làm giảm giá trị của giá cổ phiếu hiện tại

Nói cách khác, khi lợi suất trái phiếu tăng, các nhà đầu tư nhận được lợi nhuận thấp hơn hiện tại bằng cách nắm giữ các công ty có thể mang lại lợi nhuận cao hơn trong tương lai xa

Theo các nhà quan sát thị trường, một yếu tố quan trọng khác đang diễn ra ở đây là phương trình tăng trưởng-lạm phát. Nền kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp tăng vọt vào năm 2021, khi các nền kinh tế toàn cầu thoát khỏi suy thoái do vi-rút corona gây ra. Các ngân hàng trung ương toàn cầu đang tăng tốc để tăng tốc độ phục hồi này

Nhưng năm 2022 có thể khác với năm 2021, các chuyên gia nói. Nền kinh tế sẽ tăng trưởng, mặc dù vừa phải, bất chấp việc phát hiện ra một biến thể coronavirus mới. Omicron, mặc dù có khả năng lây truyền cao, được cho là nhẹ hơn so với những người tiền nhiệm của nó

Dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ do công ty tư nhân ADP công bố hỗ trợ triển vọng tăng trưởng hơn nữa. Theo báo cáo, việc làm trong khu vực tư nhân đã tăng 807.000 từ tháng 11 đến tháng 12, vượt qua kỳ vọng

Lợi suất trái phiếu và triển vọng tăng trưởng khiến các nhà đầu tư đổ xô đến những cổ phiếu mà họ đã bỏ qua trong đợt lây nhiễm đầu tiên - cổ phiếu mở khóa, các công ty từ hãng hàng không đến nhà hát đến nhà hàng

Các nhà phân tích cũng đã cảnh báo rằng năm nay có thể khó đạt được lợi nhuận tương tự như năm 2021. Đó là lúc việc chọn cổ phiếu thông minh xuất hiện

“Chúng ta cần rời xa Nifty sang các lĩnh vực như dệt may. Tương tự như vậy, đường, ethanol và hóa chất cũng đang tăng trưởng tốt… chúng tôi cũng nhận thấy rất nhiều cơ hội tăng trưởng và định giá ở đó,” S Krishna Kumar, một chuyên gia thị trường độc lập nói với CNBC-TV18

Ông nói rằng xe điện là một trong những lĩnh vực như vậy. “Chúng tôi đã thấy các công ty ô tô có năng lực tham gia vào các sản phẩm EV, như động cơ, bộ điều khiển, pin, phần mềm, v.v. Vì vậy, một lần nữa, có rất nhiều công ty trong lĩnh vực này mà chúng ta nên tập trung vào,” ông nói thêm

Mặt khác, mặc dù dự kiến ​​sẽ giảm bớt trong những tháng tới, lạm phát đang tăng cao. Và các ngân hàng trung ương đang chuẩn bị phanh để giảm bớt. Ngân hàng Trung ương châu Âu đã bắt đầu quá trình. Và Fed có thể tăng lãi suất ngay sau tháng 3 năm 2022

Trong khi đó, các nhà đầu tư đang tìm kiếm các chủ đề có thể giúp họ vượt qua cơn bão lạm phát. Vì vậy, họ đang bỏ các tài sản rủi ro, được định giá quá cao như cổ phiếu công nghệ và thay vào đó đầu tư tiền vào cổ phiếu giá trị.

Khi lạm phát cao, năng lượng, bất động sản và vật liệu cơ bản tăng giá tốt. Cổ phiếu năng lượng hiện được coi là một trong những ngành bị định giá thấp nhất

Vì vậy, tại sao nó không chơi trên thị trường?

Khi chúng tôi xem xét dữ liệu dài hạn, những xu hướng này không được nhìn thấy trên thị trường. Colello có một số giả thuyết, theo báo cáo của Morningstar

Một, chúng tôi đã thấy rất ít thay đổi về tỷ giá trong một thời gian dài. Và một số mức tăng mà chúng tôi đã thấy là “có lẽ quá nhỏ để tạo ra nhiều khác biệt,” anh ấy nói

Thứ hai, mức tăng lãi suất tối thiểu phần lớn được bù đắp bởi sự mở rộng đặc biệt mà lĩnh vực công nghệ đã chứng kiến. Từ điện toán đám mây đến điện thoại thông minh đến phần mềm như một dịch vụ cho đến metaverse ngày nay, tốc độ tăng trưởng của các công ty có thể vượt quá tốc độ tăng lãi suất. Bất kể nền kinh tế xấu hay tốt, mọi người mua điện thoại thông minh và áp dụng các công nghệ mới

Ông nói: “Ngay cả khi đại dịch COVID-19 đang diễn ra sâu rộng, các doanh nghiệp vẫn vội vàng nâng cấp PC và máy chủ của họ, đồng thời mua một loạt các công cụ phần mềm làm việc từ xa, chẳng hạn như những công cụ do Zoom, DocuSign và Shopify cung cấp”.

Thứ ba, cổ phiếu công nghệ sắp phải điều chỉnh, Colello cho biết, vì nhiều cổ phiếu hoạt động tốt nhất đang được giao dịch với giá bèo bọt. Năm 2020, chỉ số tổng hợp Nasdaq tăng hơn 40%. Trong khi đó, Dow Jones tăng 10%. Vào năm 2021, chỉ số tổng hợp Nasdaq tăng 20%, so với

Ngoài ra, không phải tất cả các cổ phiếu công nghệ đều bình đẳng. Lấy Apple làm ví dụ, cổ phiếu mà Nhà tiên tri xứ Omaha, giám đốc Berkshire Hathaway, Warren Buffett không ưa. Nhưng hiện tại, Berkshire là cổ đông lớn nhất của Apple. Và Apple là doanh nghiệp lớn thứ ba của Berkshire, điều này đến từ một bậc thầy đầu tư, người không thích đầu tư vào cổ phiếu công nghệ trong một thời gian dài