Sau năm 2021 lãi lớn, nhiều quỹ đầu tư công bố mức lỗ không nhỏ khi kết thúc tháng 6/2022.
[ĐTCK] Khi thị trường giảm nhanh và mạnh trong thời gian ngắn thì kết quả hoạt động của nhiều quỹ đầu tư cũng không tránh khỏi thua lỗ.
Nhiều quỹ ngoại lỗ 16 - 23% trong 6 tháng
Trong 6 tháng đầu năm 2022, hai chỉ số chứng khoán mà nhiều quỹ đầu tư dùng để tham chiếu là VN-Index và VN30-Index lần lượt giảm 20,1% và 18,7%. Ngoại trừ một số ít cổ phiếu đi ngược thị trường thuộc ngành thủy sản, bán lẻ, logistics… thì hầu hết cổ phiếu đều giảm giá mạnh, nhất là nhóm chứng khoán, thép, bất động sản. Chính vì vậy, nhiều quỹ đầu tư công bố kết quả hoạt động thua lỗ, giá trị tài sản ròng “bốc hơi” từ 16 - 23%.
Trong nhóm quỹ ngoại, Vietnam Enterprise Investments Limited [VEIL] - quỹ lớn nhất thuộc Dragon Capital ghi nhận giá trị tài sản ròng/chứng chỉ quỹ [NAV/shares] trong tháng 6/2022 giảm 6,7%, lũy kế 6 tháng đầu năm nay giảm hơn 22%.
Tương tự, trong 6 tháng đầu năm 2022, Quỹ Vietnam Equity [UCITS] Fund [VEF] có NAV/shares giảm 21,9%, Quỹ DC Dynamic Securities Fund [DCDS] có NAV/shares giảm 22,5%.
Tổng tài sản của ba quỹ trên tính đến cuối tháng 6/2022 giảm còn hơn 2,5 tỷ USD.
Đối với Quỹ JPMorgan Vietnam Opportunities, danh mục chủ yếu là các cổ phiếu HPG, VHM, VIC, MSN, VCB, ghi nhận NAV/shares giảm 23,6% sau 6 tháng đầu năm 2022.
Jih Sun Vietnam Opportunity Fund, quỹ thuộc VinaCapital, đi vào vận hành từ đầu năm 2022 có hiệu suất đầu tư âm 19,5% tính đến cuối quý II/2022. Tổng tài sản hiện nay của Quỹ khoảng 80 triệu USD, phân bổ vào các cổ phiếu như VHM, CTG, DGC, GAS, với tỷ trọng trên 5% mỗi mã.
Quỹ đầu tư đến từ Phần Lan là Pyn Elite Fund ghi nhận hiệu suất đầu tư âm 20% sau 6 tháng đầu năm 2022.
Hai quỹ LionGlobal Vietnam Fund và Vietnam Holding có cùng hiệu suất đầu tư âm 16% trong nửa đầu năm 2022.
Nhóm quỹ nội VCBF có mức lỗ nhỏ
Công ty liên doanh Quản lý quỹ Đầu tư chứng khoán Vietcombank [VCBF] cho biết, mức giảm NAV/shares trong 6 tháng đầu năm 2022 của các quỹ do VCBF quản lý đều thấp hơn mức giảm của chỉ số tham chiếu cũng như mức lỗ bình quân của ngành quỹ.
Cụ thể, Quỹ đầu tư cân bằng chiến lược VCBF l [VCBF-TBF] có NAV/shares giảm 4,7% so với mức giảm 9,5% của lợi nhuận tham chiếu [50% VN-Index và 50% lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm], Quỹ đầu tư cổ phiếu hàng đầu [VCBF-BCF] có hiệu suất đầu tư âm 7,5% so với mức giảm 22% của chỉ số tham chiếu VN100, Quỹ đầu tư cổ phiếu tăng trưởng [VCBF-MGF] ghi nhận lợi nhuận âm 6,6% so với mức giảm 29,7% của chỉ số tham chiếu VN70.
Theo bà Nguyễn Thị Hằng Nga, Phó tổng giám đốc kiêm Giám đốc đầu tư VCBF, diễn biến thị trường trong 6 tháng đầu năm 2022 cho thấy việc đầu tư vào cổ phiếu không phải là dễ dàng khi 20% số lượng cổ phiếu trên sàn có mức giảm giá bình quân 50% so với vùng đỉnh, trong đó, một số mã giảm hơn 70%. Sở dĩ các quỹ của VCBF ghi nhận mức lỗ ít hơn nhiều so với bình quân của thị trường vì không chạy theo các cơ hội đầu tư ngắn hạn, mang tính cơ hội và đầu cơ, mà tập trung xây dựng danh mục đa dạng các cổ phiếu cơ bản với mức định giá hợp lý.
Liên quan đến việc đánh giá hiệu quả hoạt động của các quỹ đầu tư, giám đốc một quỹ đầu tư trong nước cho rằng, nhà đầu tư cần xem xét chiến lược đầu tư của quỹ. Nếu so sánh hiệu suất đầu tư của các quỹ có chiến lược đầu tư khác nhau sẽ khó có được đánh giá chính xác.
Một số quỹ “xả hàng”
Theo công bố mới đây của Ballad Fund, quỹ đầu tư trực thuộc SGI Capital đã bán 51% danh mục cổ phiếu, trong đó 3 mã MBB, HPG và VIB bị bán nhiều nhất. Trong tháng 6/2022, Ballad Fund lỗ hơn 5%, đánh dấu 3 tháng thua lỗ liên tiếp. Tính từ đầu năm 2022 đến hết tháng 6, quỹ này lỗ hơn 13%.
Hành động xả hàng của Ballad Fund được thị trường quan tâm, bởi trước đó, ông Lê Chí Phúc, Tổng giám đốc SGI Capital đã có những nhận định khá lạc quan về thị trường, cho rằng giai đoạn này thích hợp để tích lũy cổ phiếu cho mục tiêu dài hạn.
Tuy nhiên, khi thị trường chịu chi phối bởi nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ thì thường diễn biến quá đà và việc giảm tỷ trọng cổ phiếu của quỹ quy mô nhỏ như SGI Capital cũng là cách thận trọng, giữ kỷ luật đầu tư.
Trong chiến lược hoạt động, Ballad Fund sẽ nhắm tới các doanh nghiệp năng động và hiệu quả nhất của nền kinh tế Việt Nam, với tiềm năng tăng trưởng mạnh trong 3 - 5 năm tới.
Tuy nhiên, tính đến cuối tháng 6/2022, tỷ trọng cổ phiếu của Ballad Fund giảm xuống dưới 40%, tiền mặt chiếm trên 60%.
Thực tế, mâu thuẫn giữa nhận định và hành động của tổ chức đầu tư không hiếm gặp trên thị trường chứng khoán, chủ yếu do nhận định được đưa ra trước thời điểm có những thông tin buộc họ phải hành động ngược lại. Một nguyên nhân khác là áp lực từ các yếu tố khó lường như tình trạng bán giải chấp [force sell] trên thị trường hay áp lực bởi các cổ đông, nhà đầu tư.
Theo một số chuyên gia, thị trường biến động mạnh nên các nhà quản lý quỹ có thể có những chiến lược giao dịch mới phù hợp hơn cho các giao dịch ngắn hạn hoặc dài hạn, tùy theo cơ cấu đầu tư và mục tiêu của quỹ. Động thái bán ra của Quỹ Ballad Fund vừa qua có khả năng là hoạt động cơ cấu lại danh mục.
Với nhiều quỹ đầu tư và cả nhà đầu tư cá nhân thì việc bán ra cổ phiếu để gia tăng tỷ trọng tiền mặt là một chiến lược phù hợp trong giai đoạn hiện tại nhằm hạn chế rủi ro trong ngắn hạn, đồng thời chuẩn bị nguồn vốn đầu tư mạnh mẽ hơn để hướng trọng tâm vào các nhóm cổ phiếu tiềm năng khác.
Cơ hội vàng cho đầu tư dài hạn
Với các quỹ đầu tư lớn như VEIL, LionGlobal Vietnam Fund hay Vietnam Holding, danh mục đầu tư chủ yếu nằm trong nhóm VN30, rộng hơn là VN100. Tại mỗi thời điểm, trong kỳ đầu tư sẽ có các đợt tái cơ cấu, song các cổ phiếu trong rổ tái cơ cấu luôn phải đáp ứng được các chỉ tiêu về vốn hoá, thanh khoản, cũng như các chỉ số cơ bản về doanh nghiệp. Trong báo cáo phân tích của các quỹ, hầu hết đều có góc nhìn lạc quan về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam.
Thị trường chứng khoán đang có mức chiết khấu rất tốt, VN-Index giảm 23% so với đỉnh, trở lại mức điểm đầu năm 2011.
Cuối năm 2021, ông Petri Deryng, người đứng đầu Pyn Elite Fund đưa ra dự báo, VN-Index có thể đạt 2.500 điểm vào thời điểm cuối năm 2024, mức giá này tương ứng dự phóng P/E khoảng 16,5 lần. Năm 2022, Pyn Elite Fund kỳ vọng, tăng trưởng lợi nhuận của các công ty niêm yết là 25% và P/E ở mức 13,7 lần.
Bà Nga nhận định, tuỳ vào mục tiêu của các quỹ, nhưng giai đoạn hiện nay là cơ hội vàng để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu cho mục tiêu nắm giữ dài hạn.
"Chiến lược của Quỹ duy là trì một danh mục đa dạng, bao gồm một số cổ phiếu mang tính phòng thủ như BWE, REE, NCT, FPT, VNM, SAB, một số công ty hưởng lợi từ xuất khẩu tăng như VHC, một số công ty hưởng lợi từ hồi phục của nền kinh tế như MWG, PNJ. Đối với các cổ phiếu mang tính chu kỳ cao như ngân hàng, bất động sản, VLXD, quỹ nắm giữ các cổ phiếu hàng đầu như MBB, HPG, NLG, VHM", bà Nga chia sẻ.
Mặc dù kết quả kinh doanh tạm lỗ nhưng con số lỗ của các quỹ đầu tư vẫn còn nhẹ nhàng hơn mức lỗ khủng từ 40 - 60% mà nhiều nhà đầu tư cá nhân đang gánh chịu.
Giữa vụ tấn công bán lẻ do Reddit Fueled vào các cổ phiếu được rút ngắn phổ biến vào đầu năm 2021 và bán chính công năm cuối năm, nhiều quỹ phòng hộ tập trung vào vốn chủ sở hữu nổi bật đã mất tiền vào năm ngoái.
Nhưng nhiều người khác thích những năm rất thành công. Điều này bao gồm quản lý Senvest, có lẽ là quỹ phòng hộ hoạt động hàng đầu có quy mô có ý nghĩa vào năm 2021 sau khi được hưởng lợi rất nhiều từ vụ tấn công người bán ngắn. Quỹ Master Senvest đã công bố mức tăng 85,2 %, được thúc đẩy phần lớn bởi vị trí dài của nó ở Gamestop, tăng theo cấp số nhân vào tháng 1 năm 2021 khi các nhà đầu tư bán lẻ đang mua cổ phần của nhà bán lẻ trò chơi video và các công ty có vẻ tệ hại khác đã bị rút ngắn bởi hàng rào Quỹ honchos. Senvest đã rời khỏi cổ phiếu hoàn toàn vào cuối tháng 1.
Một chút ngạc nhiên, Senvest là một trong số sáu công ty được đề cử trong hạng mục tập trung vào vốn chủ sở hữu cho & NBSP; Nhà đầu tư tổ chức Giải thưởng ngành công nghiệp quỹ phòng hộ hàng năm lần thứ 19. [Cuộc thi năm ngoái đã không diễn ra do đại dịch toàn cầu.]
Các ứng cử viên tập trung vào vốn chủ sở hữu khác hoặc tập trung vào các ngành công nghiệp cụ thể hoặc, như Senvest, được hưởng lợi rất nhiều từ một cổ phiếu. Chúng bao gồm quản lý tài sản Impala, có quỹ tài nguyên Impala đã tăng gần 52 %; Quản lý đầu tư của SRS, đã tăng 35 % nhờ phần lớn vào khoản đầu tư ngoại cỡ từ lâu vào nhóm ngân sách Avis; ECOR1, tạo ra lợi nhuận 29 phần trăm, khiến nó trở thành một trong những quỹ khoa học đời sống duy nhất có lợi nhuận; và nhà hoạt động Sachem Head Capital Management, tăng 23 %.
Một quỹ tập trung vào công nghệ cũng nổi bật: Seligman Tech Spectrum, một quỹ ngắn gọn chuyên về công nghệ, truyền thông, viễn thông và chăm sóc sức khỏe. Nó đã tăng hơn 50 phần trăm.
Các nhà quản lý vốn chủ sở hữu này không phải là người chiến thắng duy nhất của năm 2021. Quỹ tín dụng được hưởng kết quả tốt nhất của họ trong một thập kỷ, với chỉ số tổng hợp của Gapstow Capital Partners là 106 quỹ phòng hộ tăng 12,2 % vào năm 2021. năm kể từ năm 2013.
Và các ứng cử viên năm nay đã tạo ra lợi nhuận vượt xa mức trung bình của chỉ số. Quỹ vốn Silver Point đã tăng 24 %, Quỹ chính của Goldentree Management, tăng gần 22 % và quỹ tái cấu trúc giá trị chiến lược của SVPGLOBAL.
Đó là một năm tầm thường nói chung cho các quỹ đa nhân, nhưng một số tên nổi tiếng xuất sắc. Những người này bao gồm Citadel, người có quỹ Wellington đã dẫn đầu gói với mức tăng 26 % tốt hơn; Quốc tế thiên niên kỷ, tăng 13,5 %; và D.E. Quỹ tổng hợp Shaw Shaw, tăng 18,5 %. [D.E. Shaw cũng đã kết thúc một đề cử trong danh mục vĩ mô cho quỹ Oculus của mình.]
Mặt khác, nhiều hạng mục có những người biểu diễn hàng đầu không chính xác là tên hộ gia đình. Có lẽ nổi bật nhất trong số đó là Quản lý vốn Haidar, người có quỹ Macro Haidar Jupiter đã hoàn thành năm lên khoảng 69,5 %. & NBSP;
Quá trình bỏ phiếu cho Giải thưởng Quỹ Hedge bắt đầu bằng một cuộc gọi công khai cho các đề cử. Các nhân viên biên tập II đồng thời nghĩ ra một danh sách các ứng cử viên dựa trên kiến thức của riêng mình về các công ty và tổ chức, cũng như các cuộc thảo luận với mạng lưới các nguồn công nghiệp. Tất cả các đề cử, cũng như các ứng cử viên được tạo ra trong nội bộ, sau đó được xem xét dựa trên mức độ mạnh mẽ của nhóm biên tập tin rằng họ đáp ứng một loạt các tiêu chí cho các danh mục tương ứng của họ.
Bây giờ, những người vào chung kết đã được đặt tên, II sẽ thực hiện một cuộc khảo sát rộng rãi về các phân bổ Hoa Kỳ và mời họ bỏ phiếu cho các ứng cử viên của người quản lý. Đến lượt, các nhà quản lý quỹ phòng hộ sẽ bỏ phiếu cho các ứng cử viên phân bổ mà họ tin rằng nên giành chiến thắng. [Bấm vào đây để xem danh sách các người vào chung kết phân bổ.]
Những người chiến thắng sẽ được tiết lộ tại một buổi dạ tiệc và buổi lễ tại Mandarin Oriental ở New York vào thứ Tư, ngày 27 tháng Tư. Chris Hohn, người sáng lập và quản lý danh mục đầu tư của TCI Fund Management, sẽ nhận giải thưởng cho các nhà quản lý quỹ phòng hộ. Người nhận phân bổ sẽ được đặt tên trong vài tuần tới. & NBSP;
Để biết thêm thông tin về bữa tối, vui lòng truy cập trang web sự kiện. Phân bổ đủ điều kiện có thể bỏ phiếu ở đây.
Quản lý quỹ phòng hộ của năm & NBSP;
- Thành lũy
- D.E. Nhóm Shaw
- Elliott Management Corp.
- Nhóm người đàn ông
- Quản lý thiên niên kỷ
- Quản lý quỹ TCI
Quản lý quỹ phòng hộ mới nổi của năm & NBSP;
- Cố vấn Anacapa & NBSP;
- Quản lý thế kỷ hậu môn & NBSP;
- Castle Hook Partners
- Động cơ số 1
- Đối tác Madison Avenue
- Quản lý đầu tư tổng hợp
Quản lý quỹ phòng hộ tập trung vào năm của năm & NBSP;
- EcoR1 vốn
- Quản lý tài sản Impala
- Quản lý vốn đầu Sachem
- Tập đoàn công nghệ Seligman [Columbia Threadneedle Investments]
- Quản lý Senvest
- Quản lý đầu tư SRS
Quản lý quỹ phòng hộ tập trung vào tín dụng của năm & NBSP;
- Quản lý vốn lữ đoàn & NBSP;
- Quản lý tài sản vàng
- Quản lý vốn Hildene
- Vốn Lodbrok
- Vốn bạc
- SVPGLOBAL
Quản lý quỹ phòng hộ đa năng của năm
- Quản lý quỹ Boothbay
- Thành lũy
- Nhóm D. E. Shaw
- Quản lý Elliott
- Quản lý thiên niên kỷ
- UBS O hèConnor
Nhà quản lý quỹ phòng hộ của năm
- Vốn tham gia
- Quản lý vốn hình vuông
- Quản lý vốn đầu Sachem
- Tập đoàn công nghệ Seligman [Columbia Threadneedle Investments]
- Quản lý Senvest
- Quản lý đầu tư SRS
Quản lý quỹ phòng hộ tập trung vào tín dụng của năm & NBSP;
- Quản lý vốn lữ đoàn & NBSP;
- Quản lý tài sản vàng
- Quản lý vốn Hildene
- Vốn Lodbrok
- Vốn bạc
- SVPGLOBAL
Quản lý quỹ phòng hộ đa năng của năm
- Quản lý quỹ Boothbay
- Thành lũy
- Nhóm D. E. Shaw
- Quản lý Elliott
- Quản lý thiên niên kỷ
- UBS O hèConnor
Nhà quản lý quỹ phòng hộ của năm
- Vốn tham gia
- Quản lý vốn hình vuông
- Giá trị mạn phải
- Quản lý quỹ TCI
- Quản lý quỹ Trian
- Quản lý quỹ phòng hộ điều khiển sự kiện của năm & NBSP;
Thủ đô đình chiến & NBSP;
- Bardin Hill Investment Partners & NBSP;
- Đối tác cây linh sam
- Quản lý vốn HG Vora
- Quản lý tài sản Owl Creek
- Vốn giá trị
- Quản lý quỹ phòng hộ Macro của năm